精选期货配资聚丙烯：2025年或弱势收尾 2026年关注阶段性的供需切换机遇

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　　卓创资讯PP分析师宁晓琴

　　12月：供需压力下价格延续下行趋势精选期货配资

　　进入12月，国内聚丙烯市场延续了前期的弱势运行态势。截至12月19日，华东地区 PP 拉丝主流报价降至 6150 元/吨，较月初的 6360 元/吨下滑210 元/吨，跌幅达3.3%。

　　从供应端来看，12无新产能投放，但市场呈现“总量充足、局部偏紧” 的分化特征：一方面，部分装置不稳定及西北资源受煤炭发运等物流环节扰动，导致局部区域出现现货结构性趋紧的情况；另一方面，行业整体存量装置开工率维持高位，主流生产企业货源稳定，从全局来看，市场供给端仍保持充足状态，并未形成实质性的供应缺口。需求端的表现则进一步加剧了市场的弱势氛围。尽管下游刚性采购需求稳定，但“恐跌”心态持续主导交易情绪。中间商担忧价格继续下行而不敢贸然囤货，下游工厂也多采取 “随用随采、少量补库” 的谨慎策略，整体备货意愿低迷精选期货配资，导致产业链库存流转压力持续存在。叠加原油价格的震荡偏弱，成本支撑力度不足，再加上宏观层面缺乏针对性的利好政策加持，多重利空因素交织共振，PP价格缺乏向上反弹的动能，持续在弱势区间寻底运行。目前去看，聚丙烯市场依然缺乏向上的驱动，预计2025年大概率将以弱势收尾。

　　2026年上半年关注阶段性的供需切换机遇

　　展望2026年，国内聚丙烯市场的核心驱动逻辑仍锚定供需基本面，行业大概率延续 “供应增量高于需求增量” 的宽松格局，市场整体运行承压。值得关注的是，2026 年上半年PDH装置运行的不确定性及新产能投放节奏的阶段性放缓，或将为行业库存消化建立关键窗口，需持续关注。

　　上半年新产能投放处于真空期或有利于库存的消化

　　从供应端来看，2026年上半年投产节奏的放缓或为市场提供库存消化窗口期，近年来国内聚丙烯产能持续高速扩张，过去五年产能平均增长率达到11.08%，供应端的持续宽松已成为行业长期压力源，而根据现有投产计划，2026 年聚丙烯新产能投放将呈现“上半年真空、下半年集中”的特征，年内计划投产的565万吨新产能绝大部分集中于下半年释放，这意味着2026 年上半年将成为聚丙烯消化库存的关键时期，新产能对市场的压力将明显减轻。特别值得关注的是3月前后，随着下游陆续复工复产，开工率回升及原料库存消化将带动补货需求增加，有望形成阶段性的去库驱动，为市场注入回暖动力，不过需警惕的是，2026年下半年集中投产的新产能仍将带来供应端压力，若需求复苏不及预期，库存消化进程仍可能受阻。

　　总体来看，当前聚丙烯市场弱势阶段低位，短期关注库存转移进度及产业链资金周转压力，采取稳健的库存管理策略。中长期则应聚焦2026年3月旺季需求复苏节奏及下半年新产能投产进度，把握供需格局切换带来的市场机会。在需求尚未实质性回暖、库存压力未有效缓解之前，聚丙烯市场仍将以震荡筑底为主，静待春季旺季带来的确定性复苏信号。

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